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Baisse de l’investissement direct en Chine, mais les gains des investissements à l’étranger marquent un tournant économique.

Une opportunité tactique se présente pour les actions, alors que l'inflation continue de ralentir et que la croissance économique reste solide.

Au cours des deux dernières décennies, les fonds de co-investissement ont levé plus de 175 milliards de dollars et nous nous attendons à ce qu'ils continuent à se développer.

Bien que l'inflation des salaires ait diminué, elle reste élevée et au-delà de la zone de confort de 2,5% qui serait compatible avec une normalisation de l'inflation des services.

L'économie mondiale ralentit peut-être, mais elle reste suffisamment résistante pour éviter un atterrissage brutal.

Le Japon sera le seul marché à essuyer une perte de capital; et les rendements des obligations d'État suisses devraient être maigres, à un peu plus de 1%.

Le conflit au Moyen-Orient menace de déstabiliser davantage l'économie mondiale et les marchés financiers. Nous restons neutres sur les actions et surpondérons les obligations.

Dans un environnement aussi évolutif, les investisseurs devraient adopter une approche active, en surveillant constamment la situation et en se tenant prêts à changer rapidement de cap.

La diminution de l'inflation et le ralentissement de la croissance suggèrent que les investisseurs sont mieux placés en détenant des obligations du Trésor américain et des crédits de qualité.

Les obligations vont l'emporter, même si les actions connaissent un regain d'intérêt.